創業者在拉起隊伍創業之初，面臨的第一個問題，往往就是創始人之間如何分配股權。大家也特別想知道，其他企業，尤其是成功企業，最初創始人之間是如何分配股權的。所以，我們不妨看看已成功上市的企業，他們的創始人最初如何分配股權。

通常而言，創業企業從初創之后，到上市之前，創始人之間的股權比例相對比較穩定。

即使隨著一輪輪的融資和稀釋，創始人團隊股權也通常只是整體被稀釋，但不會影響創始人團隊內部之間的股權比例。所以，通過從企業上市時披露的各個創始人之間股份數，可以大致推測企業初創時，各個創始人之間的股權比例。此外，有的招股書中也會記載最初發行原始股時的情況，可以從各個創始人當時獲得的原始股數，大致推算其在公司創立時的股權比例。

鈦媒體作者此文就是通過這種方式，來粗粗地推測已經上市的這些企業，當年創業時，合伙人之間是如何分配股權的。

當然，在上市之前，某些公司的創始人可能會因為股權激勵措施，導致創始人股權有所減少或增加。為了方便起見，可以暫時不考慮這些因素，大致對創始人之間的股權比例進行盤點，盡管非常初略甚至略有偏差，但在大致方向上仍有一定的參考意義。

一、十家上市公司合伙人股權結構

1.獵豹（傅盛75%/徐鳴25%）

獵豹是金山軟件和可牛影像公司合并而成，可牛則是傅盛與徐鳴共同創辦。因此，盤點獵豹創始人之間的股權結構，可以暫且只盤點傅盛與徐鳴的股權比例。獵豹在上市時，傅盛作為CEO持股163,749,513，徐鳴作為CTO持股54,995,487，傅盛與徐鳴的持股比為74.86%：25.14%。

由此可以大致推算，可牛初創時，CEO傅盛持股75%，CTO徐鳴持股25%。

2.京東（劉強東100%）

1998年6月，劉強東創辦京東公司，代理銷售光磁產品。2004年，京東轉向初涉足電子商務，并發展為現在的京東商城。劉強東在京東上市時持有股份數為463,345,349，除了劉強東之外，招股書中看不到其他可能具有創始人身份的股東。這也跟坊間傳聞一致，劉強東是京東唯一的創始人。

3.途牛（于敦德58.5%/嚴海峰41.5%）

途牛旅游網由于敦德和嚴海峰創立于2006年10月，目前于敦德擔任CEO、嚴海峰擔任COO。途牛上市時，于敦德持有股份數為12,017,253，嚴海峰持有股份數為8,543,747，于敦德與嚴海峰持股比例為58.45%：41.55%。

由此可以大致推算，途牛初創時，CEO于敦德持股58.5%，COO嚴海峰持股41.5%。

4.迅雷（鄒勝龍71.5%/程浩28.5%）

迅雷于2002年底由鄒勝龍先生和程浩創辦于美國硅谷。鄒勝龍擔任CEO，程浩已于2012年離職，離職前擔任CFO。迅雷上市時，鄒勝龍持有股份數為32,814,606，程浩持有股份數為13,133,952，鄒勝龍與程浩持股比例為71.42%：28.58%。

由此可以大致推算，途牛初創時，CEO鄒勝龍持股71.5%，CFO程浩持股28.5%。

5.樂豆游戲（陳湘宇83.2%/高煉惇8.4%/關嵩8.4%）

樂豆游戲創始人為陳湘宇、高煉惇和關嵩。創業前，陳湘宇和關嵩均在星展信息科技公司任職，因業務往來，認識了在香港從事游戲產業工作的高煉惇，并于2009年開始共同創業。樂豆游戲上市時，CEO陳湘宇持有股份數為36,182,470，執行總裁高煉惇持有股份數為3,654,430，CTO關嵩持有股份數為3,654,430，陳湘宇、高煉惇、關嵩的持股比例為83.2%：8.4%：8.4%。

由此可以大致推算，樂豆游戲初創時，CEO陳湘宇持股83.2%、執行總裁高煉惇持股8.4%、CTO關嵩持股8.4%。

6.一嗨租車（章瑞平100%）

一嗨租車由章瑞平創立于2006年1月，并擔任CEO。章瑞平在一嗨租車上市時持有股份數為8,824,220。除了章瑞平之外，招股書中看不到其他可能具有創始人身份的股東，章瑞平是一嗨租車唯一的創始人。

7.汽車之家（李想61.1%/秦致37.9%）

汽車之家是李想在2005年推出的第二個網站。汽車之家的投資人薛蠻子與蔡文勝，把李想和秦致撮合到了一起，此后秦致以總裁的身份空降汽車之家。汽車之家上市時，李想持有的股份數為5,066,483，秦致持有的股份數為3,088,929，李想和秦致的持股比例為62.12%：37.88%。

由此可以大致推算，汽車之家初創時，李想持股61.1%、秦致持股37.9%。

8.蘭亭集勢（郭去疾35.36%/文心23.58%/張良23.58%/劉俊17.48%）

蘭亭集勢2007年由郭去疾、文心、張良和劉俊創辦。2006年年底時，劉俊開發了蘭亭集勢的雛形網站，進行了小規模的測試。2007年3月18日，蘭亭集勢正式上線運營，當時由文心和張良運營公司。2008年底，辭去Google中國首席戰略官的郭去疾正式擔任蘭亭集勢董事長兼CEO，當時四個創始人中，郭去疾負責戰略、融資等，總裁文心負責營銷，劉俊負責運營，張良負責采購。到上市時，郭去疾持有的股份數為10,555,555，文心持有的股份數為7,038,889，張良持有的股份數為7,038,889，劉俊持有的股份數為5,222,221，郭去疾、文心、張良、劉俊的持股比例為35.36%：23.58%：23.58%：17.48%。

由此可以大致推算，蘭亭集勢初創時，郭去疾持股35.36%、文心持股23.58%、張良持股23.58%、劉俊持股17.48%。

9.唯品會（沈亞56.5%/洪曉波43.5%）

唯品會創始人沈亞、洪曉波，在2008年創立唯品會之前，這兩個人有著十年以上的生意合作經歷，是兩位傳統生意出身的溫州商人。唯品會上市時，沈亞持有的股份數為17,622,358，洪曉波持有的股份數為13,563,810，沈亞與洪曉波的持股比例為56.51%：43.49%。

由此可以大致推算，唯品會初創時，沈亞持股56.5%，洪曉波持股43.5%。

10.淘米網（汪海兵37%/程云鵬32%/魏震31%）

淘米網創建于2007年10月，由汪海兵、程云鵬、魏震聯合創立。淘米網上市時，CEO汪海兵持有的股份數為94,800,000，CTO魏震持有的股份數為82,650,000，持有的股份數為COO程云鵬79,550,000，汪海兵、程云鵬、魏震的持股比例為：36.89%：32.16%：30.95%。

由此可以大致推算，淘米網初創時，汪海兵持股37%，程云鵬持股32%，魏震持股31%。

二、盤點合伙人股權比例的基本模式

綜合上述10家上市公司創始人的股權結構，可以大致發現如下規律：

1.創始人的人數，一般有一個人獨自創業，二個人搭檔創業，三個人合伙創業，四個人扎堆創業幾種模式。但是，二至三個合伙人是最常見的。

2.多人一起創業時，股權結構一般包括兩種，一種是“核心創始人+聯合創始人模式”，一種是“創始人相對平等模式”。“核心創始人+聯合創始人模式”中，會有一位核心創始人的股權比例，遠遠高于其他人，占到70%以上。“創始人相對平等模式”中，各個創始人之間的股權相差基本不大。

3.幾乎不會存在創始人之間股權完全均分的情況。即使是在前述“創始人相對平等模式”中，仍然會有一位創始人的股權比例高于其他人。

（杜國棟：關注創業股權與投資，微信個人號duguodong，微信公眾號duguodonggo）