監(jiān)管層嚴(yán)管并購(gòu)重組
2016年伊始，上交所、深交所便頻繁向籌劃并購(gòu)重組的上市公司發(fā)去問(wèn)詢函，詢問(wèn)的問(wèn)題也主要集中在“高估值”、“高業(yè)績(jī)承諾”等問(wèn)題上。
今年5月底，在2016年第二期保薦代表人培訓(xùn)會(huì)上，監(jiān)管部門有關(guān)人士首次說(shuō)明了并購(gòu)重組監(jiān)管政策的最新五大方向，其中包括優(yōu)質(zhì)并購(gòu)重組申請(qǐng)豁免，直接上并購(gòu)重組審核會(huì)；規(guī)定借殼上市與首發(fā) (IPO)“等同”審查；支持財(cái)務(wù)顧問(wèn)提供并購(gòu)融資、支持并購(gòu)基金發(fā)展；分類審核，借殼上市監(jiān)管趨嚴(yán)；強(qiáng)化信息披露。
而6月17日，證監(jiān)會(huì)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修訂稿出爐，新規(guī)取消重組上市的配套融資，提高對(duì)重組方的實(shí)力要求。一些上市公司開始修改或終止已定的重組方案，重組新規(guī)顯現(xiàn)威力。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年已有189家公司終止定增，而6月以來(lái)終止定增公司便有58家之多。
多份定增案修改甚至流產(chǎn)
從上市公司終止定增的時(shí)間分布來(lái)看，1月份，升華拜克、恒華科技、國(guó)投電力、中能電氣、廣匯汽車、華茂股份、久聯(lián)發(fā)展等16家公司定增終止；2月份，有寶鼎科技、臺(tái)城制藥、潛能恒信、慈文傳媒、南山鋁業(yè)、旋極信息、德力股份、大恒科技等17家；3月份上升至36家公司定增終止；4月份也有新華醫(yī)療、駱駝股份、紫金礦業(yè)、珠海中富、東方日升等31家公司終止定增；5月份也是31家公司定增終止。
進(jìn)入到6月份，終止定增的公司便達(dá)到了44家。目前7月份僅過(guò)三分之一，便有長(zhǎng)高集團(tuán)、南方匯通、*ST興化、世聯(lián)行、天壕環(huán)境、金力泰、經(jīng)緯電材、達(dá)意隆、金明精機(jī)、銅峰電子、南玻A、天龍集團(tuán)、泰豪科技、京城股份等14家公司定增終止。
此外，還有多家上市公司修改定增方案：華聯(lián)礦業(yè)因監(jiān)管政策調(diào)整，決定取消原定于6月22日召開的臨時(shí)股東大會(huì)；寧波熱電鑒于監(jiān)管層對(duì)重組募集配套資金的新要求，取消公司重組方案中募集配套資金用于補(bǔ)充標(biāo)的公司流動(dòng)資產(chǎn)的部分；信雅達(dá)決定延遲向證監(jiān)會(huì)報(bào)送重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)材料。
市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，上市公司修改定增方案，是希望減輕審批障礙，便于方案順利審批通過(guò)。另外，有觀察顯示，一些公司甚至選擇放棄原有方案，轉(zhuǎn)而使用現(xiàn)金收購(gòu)方式繼續(xù)收購(gòu)資產(chǎn)。例如，長(zhǎng)高集團(tuán)按照原計(jì)劃擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的形式購(gòu)買兩公司股權(quán)，并募集配套資金。但昨日，長(zhǎng)高集團(tuán)表示放棄其中一標(biāo)的資產(chǎn)，而另一標(biāo)的選擇通過(guò)現(xiàn)金收購(gòu)的方式購(gòu)買。
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